戴自更：如果只给用户low内容，终究会补上欠账

来源：新浪综合 发布时间：2018-05-10浏览：1720次

戴自更：如果只给用户low内容，终究会补上欠账

　　2003年他创办新京报，2015年两会后，正值双创风头正劲之时，他提出要做创业报道、介入创投领域的设想，推出了“寻找中国创客”。

　　一方面，他有在媒体深耕30年所积累的人脉资源、眼光；另一方面，他希望延续“办一份进步的、美好的报纸”愿景，通过投资推动社会进步和美好生活。

　　5月9日，寻找中国创客发起人、中国创客导师、北京文投集团总经理戴自更受邀在2018创新中国春季峰会发表演讲。

　　要点速览：

　　内容产业的风口频繁更替，但背后有一个不变的规律：对于用户付费的发掘。付费用户已成为今后文化娱乐产业争夺的焦点。

　　文化的本质就是好内容。平台、入口和场景越来越多，但好内容依然是稀缺资源，是支撑文创产业的基础，是争夺用户的核心武器。定位为内容供应商的创业项目今后仍有非常大的可为空间。

　　资本是逐利的，但每一笔投资背后都有价值观。文化需要一种将其视为历史荣耀的敬畏之心，而不是盯着消费的帽子把文化的价值一下子吃干榨净。这背后是对于文化的价值观认知问题。

　　以下是演讲全文，经寻找中国创客（ID：xjbmaker）整理。

　　去年8月，我担任北京文投集团总经理，开始更多地从投资的角度去观察文化娱乐传媒行业。

　　无论做报纸，还是做文化产业，核心都是对价值的发现和对人的启迪。

　　用户是人，对人的价值发掘，是文化的基石。所以今天我想从用户价值发现的角度，跟大家分享我对文化娱乐行业投资的几点看法。

　　文创产业大有可为

　　我们首先通过一组投资数据感受下文化产业总体的蓬勃发展。

　　文化产业投资近年来高速增长，在2015、2016年迎来投资巅峰。据统计， 2016年，娱乐传媒行业在一级市场发生的投资额接近419亿，2017年有所回落，但仍保持380亿以上的投资规模，2018年继续呈现增长势头，今年以来投资额已达147亿。同时，根据近一年投资事件的行业分布统计，泛文娱行业的投资十分活跃，排名稳居全行业前三位。

　　总体而言，文创产业的发展非常快，无论是创业还是投资，都大有可为。

　　用户付费是文化产业的最大风口

　　从互联网、移动互联网到如今的人工智能时代，文化与技术的结合，正在给文化产业带来新的机遇与挑战。

　　从视频网站到直播、短视频，再到知识付费，内容产业的风口频繁更替，正在创造新的产业切换速率。但这背后有一个不变的规律，就是对用户付费行为的发掘。付费用户已成为今后文化娱乐产业争夺的焦点。

　　日活跃用户（DAU）、使用时长、用户付费率、每用户平均收入（ARPU）已成为衡量内容变现能力的要素。在以往单一靠广告变现的时代，日活、时长是关键，获取流量是与广告商谈判的重要筹码。但在今天，随着内容产业的消费升级，用户对于好内容的渴求越来越强烈，支付越来越便利，支付意愿和付费习惯逐渐形成，用户付费率、付费收入正在成为越来越重要的衡量因素。

　　爱奇艺不久前在美国上市，我们以爱奇艺2018年一季度的数据为例：会员规模达6130万，同比增长72%，季度新增会员突破千万；会员服务收入为21亿元人民币（3.34亿美金），同比增长67%。

　　同样，优酷2016年12月付费会员数超过3000万。腾讯视频宣布，截至2018年2月28日，其付费会员数已达6259万。

　　也就是说，爱奇艺、腾讯视频、优酷三大视频网站，付费会员数量已经突破1.5亿。

　　从全球范围来看，美国流媒体巨头Netflix的成功也给了内容付费很大的信心。根据财报，Netflix去年第三季度全球付费订户达到1.04亿人，当季净增530万付费用户；净利润1.30亿美元，同比增长150%。这意味着单一的媒体巨头Netflix拥有了过亿的付费用户。

　　对比中国庞大的人口基数，三大视频网站的付费用户数仅仅是一个开始。

　　此外，在知识付费领域，用户付费的商业变现体现更为明显。有机构做过一个预测，知识付费的群体和高学历、白领、购书者三类人群高度重合，估测人群基数有1.5亿，到2020年可达2亿人。

　　罗辑思维的“得到”目前付费用户79万，订价199元的付费专栏销量144万，意味着“每用户平均收入”（ARPU）至少是360元。

　　有机构预测，2亿人群、45%付费率、360元“每用户平均收入”，意味整个知识付费行业在2020年可以达到320亿收入规模，可以支撑起1500亿市值的市场规模。

　　当然，罗辑思维的用户相对高知、高质，所代表的数据目前远超全行业普遍水准，但这代表了未来的方向。这也解释了为何喜马拉雅、知乎等为什么拥有那么高的估值，背后就是付费用户群体的支撑。

　　而在风头正劲的直播、短视频领域，打赏等变现模式，其本质也是用户付费。除了知识付费和视频会员，内容付费还可细分为文学、漫画、音乐、游戏等多个领域，每个领域的用户价值也都亟待深挖。

　　好内容的创造者更有投资价值

　　文化的本质就是好内容。随着移动互联网和人工智能的发展，平台越来越多，入口越来越多，场景也越来越多，所有这些平台、入口和场景都需要好内容，好内容成为稀缺资源，是支撑文创产业的基础。

　　有媒体梳理了2017年文化娱乐领域的917次投资事件，其中腾讯、IDG和真格三家投资最为频繁，名列机构前三。

　　这里有三张图，分析了腾讯、IDG、真格三家2017年在文娱领域的投资事件。可以清晰地看出，被投项目中50%以上属于内容原创生产型和创意的项目，包括二更、夜听、罗辑思维等知名项目。资本市场青睐好内容，并用实际行动表达了市场对于好内容的渴求。

　　再举个例子，VIPKID作为文化教育类项目，这两年发展速度惊人。VIPKID的创始人米雯娟很年轻，去年参加我们的寻找中国创客评选，获得年度中国创客称号，公司成立不到4年，实现了50亿营收的小目标。我听到后很震惊，要知道，新东方2005年上市，一直到19周年庆的时候，年营收才破50亿。

　　是什么成就了VIPKID的高速增长？背后依然是好的内容。VIPKID连接了北美的教师资源，让在线教育真正能够打破国界，孩子不出国门就可以获得地道的英语教学，连接北美师资是VIPKID作为教育平台能够给出的内容创新。

　　再比如，柠萌影业、SNH48在内容制作上、IP生产上，都独辟蹊径；还有山水创投刚投资的科学队长，本质上是一批优秀的科学家为孩子们生产最优质的科学课程。

　　这样的好内容，在市场上仍然非常稀缺，是争夺用户的核心武器，因此我认为定位为内容供应商的创业项目今后仍有非常大的可为空间。

　　文创产业投资必须走出估值虚高的怪圈

　　从商业趋势上，经历了2016年的资本盛夏之后，如今文创产业的估值正在逐渐走向理性，天价剧、天价版权正在告别舞台，在市场剧烈洗牌过程中，好内容的价值一定会越来越凸显，经历了前一阶段跑马圈地的内容平台，接下来迫切要做的是为用户提供更好的产品与内容，并以此深入挖掘用户的价值。

　　2016年以来，资本市场的一件大事是对影视行业虚高估值的监管加强。2016年影视行业并购热浪不减，唐德、乐视等纷纷并购影视公司，各路明星大佬也参与其中，成为影视公司的股东。没有业绩支撑的高估值难以为继。比如唐德影视收购爱美神，成立半年不到的爱美神估值超过7亿元，而爱美神的高估值终被刺破。

　　以北京文投投资的FRAMESTORE为例，这是一家做电影特效的英国公司，有400多位电脑工程师，参与了《阿凡达》《哈利波特与凤凰社》等大片特效制作，今年还拿到了奥斯卡奖。2016年，这家公司的利润是1000万英镑，文投买下其百分之七十多的股份，市盈率在15倍左右。

　　相比之下，中国文化娱乐领域公司的估值普遍虚高，平均市盈率都在30到40倍，极端的可以达到50倍、甚至80倍。国外文化娱乐领域类似的好标的有很多，我相信随着市场开放的扩大，估值泡沫会很快消散，投资会更理性。

　　文创产业的内容生产要充分考虑监管风险

　　2017年到2018年，内容监管和净化网络空间环境的力度不断加强，从打击侵权盗版到清理低俗内容，监管风暴持续不断。特别今年以来，今日头条、快手、微博等等平台都因为这样或那样的问题而受到严厉的行政处罚——停止更新、下架整改，甚至像内涵段子这样已达两亿用户量的客户端被永久关闭。

　　在文化娱乐领域，无论是创业者还是投资人，都必须直面监管与治理所带来的风险。从积极的一面看，这种风险也会让行业回归理性，让从业者保持清醒的头脑，回归理性、回归文化本质。

　　资本是逐利的，但对于投资人来说，每一笔投资背后都有他的价值观。我曾经到英国莎士比亚出生地，参观了莎士比亚的故居，除了让游客们穿穿莎士比亚装扮的衣服、角色扮演，也没有太过度的开发，去奥地利，看茨威格、卡夫卡故居，也是这样。

　　文化需要一种将其视为历史荣耀的敬畏之心，而不是盯着消费的帽子把文化的价值一下子吃干榨净。这背后是一个普遍的对于文化的价值观认知问题。文化不是阳春白雪，但是也不能轻视用户的心智，如果一直只给用户很low的内容，或者用侵犯IP版权等方式获得短线的收益，终究会在商业长河、文化长河中补上这个欠账。

　　最后，请允许我简单介绍一下“寻找中国创客”。

　　2015年3月，正值“双创”波澜涌起之际，我在新京报发起创办了“寻找中国创客”大型公益评选活动。当时，新京报已走过10个春秋，成为中国报业的标杆，受到大众的广泛肯定，但显然，和其他纸质媒体一样，也受到互联网的严峻挑战：包括整体传播力、经营业绩、盈利模式。

　　在推进新旧媒体融合转型，布局全媒体原创内容生产平台的同时，我也思考利用新京报的品牌和公信力进入创投界。我们邀请了柳传志、马云、熊晓鸽、徐小平、李开复等15著名企业家、投资人作为“中国创客导师”，联合上百家顶级投资机构，通过层层打分筛选，用了三年时间从6000多个创业项目中评选出40位“年度中国创客”。